新创风险高 硅谷种子投资退 分析指两原因

随着近年高科技公司的寡头化越来越明显,在硅谷活跃的新创公司的融资环境也变得越来越严峻。近日路透社报导说,硅谷的天使投资连续两年,件数和金额都大幅减退。

PitchBook公司报告显示,今年第2季度种子和天使投资人的交易件数共约900笔,较2015年第2季度1,500笔的投资巅峰减少约40%,也低于2016年第2季度的1,100笔。今年第2季度,种子和天使投资者提供的投资总额为16.5亿美元,略低于去年同期的17.5亿美元,明显低于2015年同期的21.9亿美元。

风险投资VCR(Venture Capital Roundtable-Silicon Valley)总裁郭宗政表示,由于前几年大家对新创公司非常乐观,不经严谨审查就投资。 「硅谷这边资金很多,到处撒钱,但很多都亏钱,现在变得谨慎多了。」

投资人和分析师认为这波减退基于两个原因:一是因为许多大肆宣传首次公开发行股票(IPO)的公司企业估值都过度夸大,使华尔街如今已对估值高达数十亿美元,但未证明实力的私人公司股票缺乏兴趣。

同时,科技业界巨兽的崛起,也导致种子投资交易减少。脸书等主宰市场的大公司所累积的财富,足以随时挑战任何一家正值火热的新创公司,压低这些新创公司的价值。

郭宗政也说,以前投资额不多,但到处投资。现在,投资前的审查变得谨慎了,但金额变多了,种子投资超过100万的并不少见。 Pitchbook的数据显示,如今种子投资额的中位值为160万美元,远远高于5年前的50万美元。

另有数据显示,大约70%获得种子投资的公司活不到下一个阶段,但投资者对刚刚起步的公司仍然不乏兴趣。郭宗政也表示,硅谷的竞争环境非常残酷,新创公司稍有不慎就会被淘汰出局。而且一旦失败过,在风投圈子里会留下坏的纪录,重新创业的代价会更高。

种子基金Initialized Capital管理合伙人表示,科技大公司的力量太过强大,导致极有价值、又处于极初期阶段的投资机会减少,估计少了20%至25%。郭宗政说,现在不是只有好点子就能赢得投资者的青睐,需要做更多的工作,并包装好。

种子投资者正着眼于规模较大的交易,而不是向大量的创业公司提供小额投资,寄望于当中有一部分会取得成功。郭宗政说,现在有希望获得投资的新创公司多集中在人工智能(AI)、大数据分析、虚拟现实(VR)等热门领域,他建议新创公司要先搞清楚3件事,再去找风险投资:你能解决什么问题、有没有最小可行产品(MVP)、具体的发展计划期限表。 ◇

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